Calculadora de WACC

Halla el costo promedio ponderado del capital.

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Debt value

Cost of equity

Cost of debt

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Weighted average cost of capital

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Esta calculadora es solo con fines ilustrativos. Las tasas, comisiones y condiciones reales varían según el prestamista. Consulta a un asesor financiero cualificado antes de tomar decisiones de préstamo.

Cómo funciona

El costo promedio ponderado del capital, o WACC, es la tasa de rendimiento combinada que una empresa debe ganar en sus inversiones para satisfacer tanto a sus accionistas como a sus prestamistas. Esta calculadora de WACC combina el costo del capital propio y el costo de la deuda después de impuestos, cada uno ponderado por su parte del financiamiento total de la empresa. El capital propio suele costar más que la deuda porque los accionistas asumen más riesgo y exigen mayor rendimiento, mientras que la deuda es aún más barata después de impuestos porque los intereses son deducibles, reduciendo su costo efectivo. El resultado es el rendimiento mínimo que un proyecto debe superar para añadir valor, lo que hace del WACC la tasa de descuento natural para el análisis de valor presente neto y un insumo clave en la valoración de empresas. Un WACC más bajo significa capital más barato y más proyectos rentables, mientras que uno más alto sube el listón. Introduce los valores de mercado del capital y la deuda, sus costos y la tasa de impuestos corporativa.

Cómo funciona

Fórmula: WACC = (E/V)·Re + (D/V)·Rd·(1 − tax)

El costo promedio ponderado del capital mezcla el costo del capital propio y el de la deuda en proporción a cuánto financia cada uno la empresa. El costo del capital se pondera por su parte del capital total, y el de la deuda por su parte y multiplicado por uno menos la tasa de impuestos, porque los intereses son deducibles y por tanto la deuda es más barata. Sumar las dos partes ponderadas da la tasa única que la empresa debe ganar para satisfacer a todos sus inversores.

Cuándo usarla

Esta calculadora de WACC es útil para estimar el coste medio ponderado del capital de una empresa, es decir, la rentabilidad mínima que deben rendir sus inversiones para satisfacer tanto a accionistas como a acreedores. La usan analistas financieros como tasa de descuento en valoraciones por flujos (DCF), directivos que deciden qué proyectos emprender, y quienes evalúan la estructura óptima de deuda y capital propio. Sirve para fijar el umbral de rentabilidad de nuevos proyectos y para comparar empresas. Un proyecto solo crea valor si su retorno esperado supera el WACC, que resume el coste de financiar la empresa.

Consejos y consideraciones

El WACC es muy sensible a sus componentes: el coste del capital propio suele estimarse con el modelo CAPM, y pequeños cambios en la beta o en la prima de riesgo lo mueven bastante. Usa valores de mercado, no contables, para ponderar deuda y capital, porque reflejan el coste real actual. El escudo fiscal reduce el coste de la deuda, así que no olvides multiplicar el tipo de la deuda por (1 − impuesto). Recuerda que el WACC apropiado corresponde al riesgo del proyecto, no siempre al de la empresa: un proyecto más arriesgado exige una tasa mayor que la media corporativa.

Fórmula

WACC = (E/V)·Re + (D/V)·Rd·(1 − tax)

Fuente:Corporate finance (cost of capital)

Revisamos todas nuestras herramientas de vez en cuando para garantizar su precisión.

Ejemplo resuelto

Equity value:600Debt value:400Cost of equity:10Cost of debt:5Tax rate:30

WACC = 0,6×10% + 0,4×5%×(1−0,30) = 6% + 1,4% = 7,4%.

Cómo usar esta calculadora

1
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Introduce equity value, debt value, cost of equity, cost of debt y tax rate.
2
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3
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Preguntas frecuentes

¿Qué es el WACC?

El WACC, costo promedio ponderado del capital, es la tasa media que una empresa paga para financiar sus activos, mezclando el costo del capital propio y el costo de la deuda después de impuestos en proporción a cuánto usa de cada uno. Representa el rendimiento mínimo que la empresa debe ganar en nuevas inversiones para mantener satisfechos a todos sus proveedores de capital, y sirve como tasa de descuento estándar.

¿Por qué la deuda se multiplica por (1 − impuesto)?

Los intereses pagados sobre la deuda son deducibles de impuestos, así que endeudarse protege parte de los ingresos y reduce el costo efectivo de esa deuda. Multiplicar el costo de la deuda por uno menos la tasa de impuestos capta este escudo fiscal. Si el costo de la deuda es cinco por ciento y el impuesto treinta, el costo después de impuestos es solo tres y medio por ciento.

¿Cómo se usa el WACC en la valoración?

El WACC es la tasa de descuento aplicada a los flujos de caja libres futuros de una empresa en una valoración por flujos descontados. Como refleja el rendimiento requerido combinado de todos los inversores, descontar al WACC convierte los flujos proyectados en su valor presente para la empresa en conjunto. Un pequeño cambio en el WACC puede mover mucho una valoración.

¿Uso pesos contables o de mercado?

Usa valores de mercado del capital y la deuda en vez de valores contables, porque los de mercado reflejan lo que los inversores exigen hoy. La capitalización de mercado da el peso del capital, y el valor de mercado de la deuda pendiente da el peso de la deuda. Los valores contables pueden estar desactualizados y subestimar el capital, distorsionando los pesos.

¿Un WACC más bajo siempre es mejor?

No necesariamente. Un WACC bajo reduce el umbral para invertir y puede elevar la valoración, pero a menudo refleja un uso intensivo de deuda barata, lo que aumenta el riesgo financiero. Cargar deuda reduce el WACC solo hasta cierto punto; más allá, el creciente riesgo de impago empuja al alza tanto el costo de la deuda como el del capital. Hay un equilibrio que encontrar.