Calculadora de CAPM
Halla el rendimiento esperado con el modelo CAPM.
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Esta calculadora es solo con fines ilustrativos. Las tasas, comisiones y condiciones reales varían según el prestamista. Consulta a un asesor financiero cualificado antes de tomar decisiones de préstamo.
Cómo funciona
El modelo de valoración de activos de capital, o CAPM, estima el rendimiento que un inversor debería esperar de un activo dado su riesgo, y esta calculadora lo aplica directamente. Parte de la tasa libre de riesgo, el rendimiento de una inversión segura como un bono gubernamental, y añade una prima de riesgo proporcional a cuán volátil es el activo respecto a todo el mercado. Esa sensibilidad la capta la beta: una beta de uno significa que el activo se mueve en línea con el mercado, una beta por encima de uno significa que amplifica los vaivenes del mercado y por tanto exige mayor rendimiento esperado, y una beta por debajo de uno significa que es más defensivo y requiere menos. La prima de riesgo del mercado, el rendimiento extra que los inversores esperan de las acciones sobre la tasa libre de riesgo, se multiplica por la beta y se añade a la base. El CAPM es el método estándar para estimar el costo del capital propio, que a su vez alimenta el costo promedio ponderado del capital usado para descontar flujos en la valoración. Aunque el modelo descansa en supuestos simplificadores, sigue siendo un pilar de las finanzas modernas.
E(R) = Rf + β·(Rm − Rf)
El modelo de valoración de activos de capital dice que el rendimiento esperado de un activo es igual a la tasa libre de riesgo más una prima de riesgo. La prima es la beta del activo, que mide cuán bruscamente se mueve con el mercado global, multiplicada por la prima de riesgo del mercado, que es el rendimiento esperado del mercado menos la tasa libre de riesgo. Una beta de uno gana la prima completa del mercado; betas mayores exigen más rendimiento por más riesgo, y betas menores exigen menos.
Fuente:Capital asset pricing model (Sharpe)
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Ejemplo resuelto
Cómo usar esta calculadora
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Preguntas frecuentes
¿Qué es el modelo CAPM?
El modelo de valoración de activos de capital es una fórmula que estima el rendimiento esperado de una inversión según su riesgo respecto al mercado. Añade una prima de riesgo a la tasa libre de riesgo, donde la prima es igual a la beta del activo por la prima de riesgo del mercado. El CAPM se usa mucho para estimar el costo del capital propio y evaluar si el rendimiento esperado justifica el riesgo.
¿Qué mide la beta?
La beta mide cuánto tiende a moverse el precio de un activo respecto al mercado global. Una beta de uno significa que se mueve al ritmo del mercado, por encima de uno que es más volátil y amplifica los movimientos, y por debajo de uno que es más estable y los amortigua. Una beta mayor implica mayor riesgo, así que el CAPM le asigna un rendimiento esperado más alto.
¿Qué es la tasa libre de riesgo?
La tasa libre de riesgo es el rendimiento que puedes obtener en una inversión considerada prácticamente sin riesgo de impago, normalmente un bono gubernamental a corto plazo como una letra del Tesoro. Representa la compensación base por el valor temporal del dinero antes de añadir cualquier prima por riesgo. El CAPM construye cada rendimiento esperado sobre esta base.
¿Cómo se usa el CAPM para el costo del capital?
El rendimiento esperado que el CAPM produce para la acción de una empresa es, por definición, el costo del capital propio, el rendimiento que los accionistas exigen por tener esa acción. Este costo alimenta luego el costo promedio ponderado del capital, que sirve como tasa de descuento en la valoración. El CAPM es por tanto un puente clave entre el riesgo de un activo y la tasa usada para valorarlo.
¿Cuáles son las limitaciones del CAPM?
El CAPM se apoya en supuestos simplificadores: que la beta capta todo el riesgo, que los mercados son eficientes y que los inversores pueden pedir y prestar libremente a la tasa libre de riesgo. En la realidad, la beta se estima de datos pasados y puede ser inestable, y otros factores como el tamaño y el valor también afectan los rendimientos. Pese a estas fallas, el CAPM sigue siendo un punto de partida útil.